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Coup de frein sur les versements d’assurance-vie

Tandis que les cotisations collectées sur les fonds en euros d’assurance vie ont marqué un net repli au premier semestre 2011, il semble que la fuite des placements en assurance-vie gagne les supports en unités de compte. Certes, les proportions ne sont pas comparables, d’autant que les supports en unités de compte ne représentent que 15% des contrats d’assurance vie. Cependant, une baisse de 4% des cotisations en septembre contre 2% fin août décrit une tendance à la baisse, directement influencée par la crise financière.

La fâcheuse dépendance de l’assurance-vie aux produits boursiers

Affectés par la crise de la dette menaçant bon nombre d’Etats européens, les fonds en euros feront moins recette cette année. En assurance-vie, le premier semestre 2011 a été caractérisé par un repli des versements sur les supports en euros, mais dans l’ensemble la désaffection des assurances vie était encore assez modérée.

A présent, elle prend une autre tournure et les assureurs constatent la diminution de la collecte sur les contrats multi-supports, accélérée depuis la chute du CAC 40 au mois d’août. Cet indicateur a été chahuté pendant 11 séances consécutives, atteignant des planchers imprévus. Le marché français de la gestion collective, Europerformance, a connu la plus sévère baisse d’encours trimestrielle de son histoire et a dû procéder à de multiples rachats d’OPCVM pour 24,2 milliards d’euros.

Le spectacle catastrophique des valeurs boursières détourne naturellement les investisseurs des placements en assurance-vie dont la rentabilité est directement liée à la performance des supports. L’entrée dans une nouvelle ère boursière, où plus aucun fonds n’est sécurisé change la perspective des placements, et en particulier des assurances vie.

La baisse de collecte sur les fonds en euros

La Fédération française de l’assurance (FFSA) relève depuis le début de l’année 2011 une perte de 4% des versements sur les supports en unité de compte, soit 14,6 milliards d’euros de moins. Cette diminution de la collecte était enregistrée fin août à 2%.

Aussi, toujours selon les données mensuelles de la FFSA, le volume de versements sur les supports en unité de comptes était encore stable fin juin. Par conséquent, au vue de ces chiffres, les placements quittent peu à peu les supports en unité de compte et ce repli s’accélère.

Toutefois, la majeure partie des assurances-vie concerne des contrats sécurisés sur des fonds en euros (85%). Or, à présent que l’on sait qu’un Etat peut échapper à sa dette, ces fonds n’offrent plus aucune garantie de sécurité. Par conséquent, la baisse des cotisations sur ces fonds a été beaucoup plus large, se traduisant par une perte de 13%, pour 83,4 milliards d’euros.

Ces tendances négatives ne sont plus aussi flagrantes lorsque l’assurance-vie est observée dans son ensemble. Il apparaît que le repli des placements se ralentit, passant de -12% fin août à -9% au mois de septembre. Fin septembre 2011, le repli global de l’assurance vie est relevé à -11%, soit 98 milliards d’euros. Un repli qui peut encore passé pour contenu, mais une forêt qui ne pourra pas longtemps cacher la maladie des arbres.

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